Российский рынок небанковского проектного финансирования сформирован указами президента России и постановлениями Правительства России в рамках реализации Федерального Закона № 69 «О защите и поощрении капиталовложений» от 2020 года. По данным на 2023 год, на Российском рынке небанковского проектного финансирования аккредитовано 56 частных инвесторов, с капиталом от 100 млн. рублей. С 2020 года по 2023 годы в Едином Реестре проектов с гарантийным сопровождением и защитой инвестиций зарегистрировано порядка 6000 объектов инвестиций. Более 80% объектов инвестиций, представленных в Едином Реестре, успешно привлекли инвестиции. Общий объем частных инвестиций на рынке составил 90 млрд. рублей. Подробнее о рынке небанковского проектного финансирования читайте в настоящей статье.

   

Основные термины и определения:

     Участниками рынка небанковского проектного финансирования являются: частные инвесторы, торговые площадки и инициаторы проектов.

     Торговая площадка – институт развития или экспертное объединение, выступающие гарантами сделок между частными инвесторами и инициаторами проектов.

     Частные инвесторы – лица, вкладывающие в проекты свои личные или привлеченные денежные средства с целью получения прибыли.

     Инициаторы проектов – авторы, руководители и главные ответственные лица за реализацию проектов.

     Организации-гаранты - крупные оценочные, кадровые, юридические, страховые, управляющие и аудиторские компании, обеспечивающие защиту инвестиций, а также предоставлявшие контроль и сопровождение проектов на всем сроке их реализации.

Основные стадии готовности проектов к финансированию на Российском рынке небанковского проектного финансирования:

1. Стадия составления бизнес-плана проекта;

2. Стадия оформления документов по защите инвестиций;

3. Стадия внесение документов по защите инвестиций в Единый Реестр проектов с гарантийным сопровождением и защитой инвестиций;

4. Стадия представления защиты инвестиций и подписания трехстороннего соглашения: Инвестор – Гарант – Инициатор;

5. Стадия заключения инвестиционной сделки и начало финансирования проекта;

Порядок заключения инвестиционных сделок на Российском рынке небанковского проектного финансирования:

1. Инициатор проекта обращается на торговую площадку за услугами по подготовке проекта к финансированию с последующим представлением защиты инвестиций;

2. НГО готовит проект к финансированию, предоставляет инициатору проекта паспорт объекта инвестиций и бесплатно размещает документ на Единой Гарантийной Платформе;

3. Частный инвестор находит ФИО инициатора проекта на ЕГП и заключает трехстороннее соглашение: Инвестор – Гарант – Инициатор.

4. Инвестиционная сделка проходит регистрацию в РОСФИНМОНИТОРИНГ и данные о результатах сделки передаются в контрольно-статистические службы России.

     Основные типы частных инвесторов:

    Российский рынок небанковского проектного финансирования представлен тремя типами частных инвесторов: отраслевой, стратегический и финансовый инвестор.

     Статус «Отраслевой инвестор»

     Отраслевой инвестор – физическое лицо, прошедшее аккредитацию на Российском рынке небанковского проектного финансирования и получившее статус «Отраслевой инвестор».

     Статус «Отраслевой инвестор» получают лица, которые имеют непосредственное отношение к отрасли, в которую они инвестируют свои денежные средства.

     Пример: крупный акционер строительной компании, в лице частного инвестора, финансирует и «поглощает» мелкие строительные проекты.

     Как правило, отраслевые инвесторы принимают непосредственное участие в реализации проектов и получении прибыли.

     Отраслевые инвесторы вкладывают со своей стороны в проекты собственные силы, средства и ресурсы и имеют возможность самостоятельно реализовать проект, без участия в нем инициатора проекта.

     Разделение прибыли и убытков между инициаторами проектов и отраслевыми инвесторами обычно имеет пропорцию 20% на 80%, где 80% доли и прибыли остается у отраслевого инвестора.

     Позитивные аспекты сотрудничества с отраслевыми инвесторами: «общий деловой язык понимания» между инвестором и инициатором проекта, возможность использовать в работе все виды ресурсов, бренд, деловые связи и репутацию отраслевого инвестора.

     Из негативных моментов Российской практики можно выделить следующее: «воровство идей» у инициаторов проектов, нежелание отраслевых инвесторов «платить обещанную прибыль» инициаторам проектов, рейдерские захваты проектов, последующее банкротство проектов, продажа активов проектов по искусственно заниженным ценам на рынке и т.д.

     Статус «Стратегический инвестор»

     Стратегический инвестор – физическое лицо, прошедшее аккредитацию на Российском рынке небанковского проектного финансирования и получившее статус «Стратегический инвестор».

     Статус «Стратегический инвестор» получают лица, которые желают получать контрольные пакеты акций финансируемых проектов.

     Статус «Стратегический инвестор» представляет возможность частному инвестору принимать личное участие в управлении и реализации проектов.

    Пример: акционер управляющей или инвестиционной компании, в качестве частного инвестора, вкладывает свои личные денежные средства в проекты и затем принимает личное участие в их реализации и управлении.

     В большинстве случаев, стратегические инвесторы контролируют от 51% и выше доли в уставных капиталах проектных компаний, полностью контролируют ход реализации проектов, иногда используют стандартные инструменты защиты инвестиций: страхование рисков, контроль управления, финансовый контроль инвестиций со стороны управляющих и аудиторских компаний.

     Позитивные аспекты сотрудничества со стратегическими инвесторами: возможности организации проектной компании силами и за счет средств стратегического инвестора, минимальный набор требуемых документов по защите инвестиций: программа страхования рисков, программа финансового контроля инвестиций, программа контроля управления проекта.

     Из негативных моментов Российской практики можно выделить следующее: постоянное вмешательство в стратегическое и тактическое управление предприятием, привлечение независимых директоров в руководство проектами, возможность замены топ менеджеров проектов по усмотрению инвесторов и т.д.

     Статус «Финансовый инвестор»

     Финансовый инвестор – физическое лицо, прошедшее аккредитацию на Российском рынке небанковского проектного финансирования и получившее статус «Финансовый инвестор».

     Статус «Финансовый инвестор» получают лица, которые выступают в роли «частных банков», но в отличии от классических банков, они берут в залог приобретаемые активы проектов.

     Статус «Финансовый инвестор» представляет возможность инвестировать без рисков, на принципах внешнего аутсорсинга. Финансовые инвесторы самостоятельно не реализуют проекты, как это делают отраслевые инвесторы; они не стремятся получить управление и контрольный пакет акций в проектах, как это делают стратегические инвесторы.

     Основная цель финансовых инвесторов - получение прибыли.

      Пример: частное лицо, выступающее в качестве частного инвестора проекта, инвестирует свои денежные средства под гарантийные обязательства страховой, аудиторской и управляющей компаний.

    Обычно, финансовые инвесторы покупают не более 25-49% доли в проектах и не желают как-либо участвовать в реализации и управлении проектов. Поэтому, инициаторы проектов представляют финансовым инвесторам полный пакет защиты инвестиций: оценка стоимости проекта, оценка кадров проекта, юридическая структура сделки с инвестором, программа страхования рисков проекта, программа финансового контроля инвестиций и программа контроля управления проектом.

     Позитивные аспекты сотрудничества с финансовыми инвесторами: на входе в проект до 80% доли закрепляется за инициатором проекта, финансовому инвестору представляется минимальный набор гарантийных обязательств: программа страхования рисков, программа финансового контроля инвестиций, программа контроля управления проектом.

     Из негативных моментов Российской практики можно выделить следующее: часть прибыли проекта расходуется на контроль и сопровождение проекта со стороны привлекаемых организаций-гарантов.

     Организации-гаранты рынка небанковского проектного финансирования

     На Российском рынке небанковского проектного финансирования все сделки заключаются под договора: страхования рисков, мониторинга управления и финансового контроля с компаниями из ТОП 10 РА Эксперт. 

     Все договора с гарантами заключает и оплачивает инвестор самостоятельно и за свой счет. 

     Организации-гаранты представляют три варианта защиты инвестиций:

1. Страхование рисков в страховой компании;

2. Контроль управления проектом со стороны управляющей компании;

3. Контроль целевого расходования финансовых средств от аудиторской компании;

     Ограничительные меры на Российском рынке небанковского проектного финансирования, вступившие в силу с 01 апреля 2020 года:

• Движение капиталов частных лиц, не имеющих аккредитацию в статусе «Частный Инвестор» с 01 апреля 2021 года официально запрещено. С 01 апреля 2020 года, неучтенный оборот денежных средств частных лиц контролируются службой РОСФИНМОНИТОРИНГ и органами Прокуратуры России;

• С 01 апреля 2020 года любые инвестиционные сделки, заключаемые между инициаторами проектов и физическими лицами, не имеющими статуса «Частный Инвестор», проверяются соответствующими службами на предмет их законности, в соответствии с положениями указов президента России, Постановлений Правительства России и Федерального Закона № 69 «О защите инвестиций»;

• Любые инвестиционные сделки между аккредитованными частными инвесторами и инициаторами проектов в размере от 100 млн. рублей обязаны осуществляются с занесением данных в Единый Реестр проектов с гарантийным сопровождением и защитой инвестиций;

• Инициаторы проектов, не имеющие защиту инвестиций, находятся вне официального рынка небанковского проектного финансирования и не имеют практической возможности привлекать частные инвестиции в свои проекты на территории России.

Статистические данные рынка небанковского проектного финансирования за период с 01 апреля 2020 года по 01 апреля 2023 года:

     По данным на 2023 год, на рынке небанковских инвестиций аккредитовано 56 физических лиц в статусе «Частный Инвестор», с капиталом от 100 млн. рублей и выше.

     С 01 апреля 2020 года по 01 апреля 2023 года на единой гарантийной платформе представлено более 500 паспортов объектов инвестиций с гарантиями и сопровождением для инвесторов. Более 87% объектов инвестиций успешно привлекли финансирование от частных инвесторов.  

     Объем задекларированных денежных средств на 2023-2024 годы составляет 220 млрд. рублей. В период с 2024 по 2030 годы экспертами рынка прогнозируется значительный рост частных инвестиций, а также многократное увеличение количества инвестиционных сделок с использованием инструментов защиты инвестиций до уровня общемировых показателей.